Якщо рівень безробіття нижче природного рівня, відбувається збільшення заробітної плати та темпів приросту цін. Якщо фактична безробіття перевищує природну, тобто виникає циклічна безробіття, то рівень інфляції знижується.
При підвищення інфляційних очікувань та вимог до заробітної плати, відбувається зсув кривої Філіпса вгору. В цьому випадку при будь-якому рівні безробіття інфляція буде більше, ніж раніше.
Залежність спочатку показувала зв'язок безробіття із змінами зарплат: чим вище безробіття, тим менше приріст грошової заробітної плати, тим нижчим є зростання цін, і навпаки, чим нижчим безробіття і вище зайнятість, тим більше приріст грошової заробітної плати, тим вищий темп зростання цін.
Чим вище темп інфляції, тим нижче частка безробітних. Рівень інфляції показує середній рівень зміни цін товарів та послуг щодо базисного періоду; використовується як показник інфляції та виражається у відсотках за рік. Рівень безробіття – Частка безробітних у загальній величині робочої сили.