Уперше назву Балакове згадують 14 грудня 1762 року в Маніфесті Катерини II, згідно з яким старообрядцям, які колись утікали до Польщі, давали дозвіл на поселення між річками Великий і Малий Іргиз, де й знаходилася територія села. Тому саме старообрядців і вважають засновниками Балакова.